#вопросдня. Какая инфляция прогнозируется на 2022 год? Имеет ли ЦБ ресурсы для её замедления и будет ли он их использовать?

Виктор Тунёв, финансовый аналитик:

— Инфляция в России сейчас функция от курса доллара. При курсе >100 импортные товары могут вырасти в среднем на 40 %, а внутренние — в пределах 10 %, но многое зависит даже не от ЦБ, а от правительства. Тогда инфляция, по расчётам Росстата, составит около 20 % в 2022 году. Кто и как может на это повлиять?

У Банка России практически нет инструментов для сдерживания инфляции, пока он не может (или не хочет) проводить валютные интервенции. Антимонопольная и налогово-бюджетная политика государства, конечно, способны и ограничить рост цен, и в перспективе вернуть инфляцию на цель в 4 %. Да, для этого придётся изменить многие подходы, применявшиеся в прошлом.

Валютный курс может быть любым, когда границы закрыты в прямом и финансовом смысле, а в страну поступает больше валюты, чем необходимо для импорта (в 2021-м при $500 млрд экспорта импорт составил $300 млрд). Курс, по сути, определяется эффективностью мер валютного контроля.

Комментарий «Звезды»:

Инфляция ускорилась уже сейчас. По данным Росстата, за первую неделю марта цены выросли на 2,2 %, что в пересчёте на год составляет 10,41 %. Понятно, что это только начало, цены будут разгоняться и дальше, но и это уже много: фактическая инфляция в прошлом году составляла 8,4 %.

Среди причин роста цен сейчас не только обвал рубля (и его полностью непонятные перспективы) и нарушение транспортных цепочек, но и ажиотажный спрос из-за высоких инфляционных ожиданий и опасения дефицита.

О возможной инфляции до конца года лучше всего скажут результаты опроса, ежемесячно проводимого Банком России: регулятор агрегирует прогнозы 34 специализирующихся на этом компаний — от Центра макроэкономических исследований «Сбербанка» и НИУ ВШЭ до представительств Goldman Sachs и J. P. Morgan в РФ.

И если в начале февраля они прогнозировали инфляцию 5,5 % в 2022 году, то теперь — 20 %. Это медианный показатель, а разброс мнений таков: самый оптимистичный эксперт прогнозирует 10 %, самый пессимистичный — 40 %.

Даже в кризисы 2008-2009 или 2014-2015 годов инфляция разгонялась до гораздо меньших значений, 20 % в последний раз мы наблюдали в 2000 году.

Те же эксперты ожидают, что средняя номинальная зарплата (то есть сумма, получаемая на руки) в стране в этом году тоже вырастет — на 9,5 %. Но с учётом роста цен на 20 % это означает, что реальные располагаемые доходы населения (покупательная способность доходов) снизятся на 10,5 %.

Кстати, все эксперты Банка России считают, что всплеск инфляции будет краткосрочным, и уже в следующем году она снизится до 8 %, а в 2024 году — до 4,8 %.

***

Подписывайтесь на Telegram-канал пермского интернет-журнала «Звезда», к нему есть полный доступ. Страницы «Звезды» в Twitter и «ВКонтакте» доступны через VPN.