#вопросдня: Торги на фондовой бирже открыты с понедельника. Он растет или падает? А что с курсом рубля и инфляцией?

Виктор Тунёв, финансовый аналитик:

На 5-й неделе с начала «военной спецоперации» открылись торги всеми российскими акциями и облигациями. Индекс Мосбиржи всю неделю колебался в диапазоне 2400-2700, это на 30 % ниже уровня конца 2021 (3782).

Динамика отдельных акций очень разношерстная. По сравнению со средними ценами до кризиса разброс от -58 % по ВТБ до +71 % по Акрону.

Рынок облигаций снизился на 10 % к докризисным ценам по индексам ОФЗ и корпоративных облигаций. Средняя доходность ОФЗ вырастала с 9 % до 15 %, а сейчас в среднем после 2025 года погашения около 12 %. Доходность корпоративных облигаций вырастала с 10 % до 20 %, а сейчас в среднем 17 % (по топ-100 ликвидным облигациям с эффективным сроком погашения больше полугода).

Резидентам вкладывать особо некуда — жду роста многих сильно упавших акций и корпоративных облигаций на ожиданиях завершения «военной спецоперации» в апреле-мае.

Курс рубля к USD и EUR уже вырос на 40 % от минимумов в марте и сейчас всего на 10 % отличается от уровней конца 2021 года. Оборот на валютном рынке держится на уровне $2 млрд в день: при высоких комиссиях на рынке нет спекулятивных сделок и все продажи идут от экспортеров. Такой объем валюты сейчас некому абсорбировать, и рубль может продолжить укрепление, пока проблемы с поставками не снизят экспорт и объем торгов валютой хотя бы на 1/3. Ну либо Банк России не отменит комиссии и/или ограничения на потоки капитала. Надеюсь, что этого не будет ещё долго, как минимум, до разблокировки валютных резервов.

Инфляция поднялась в годовом выражении до 15,7 %, но недельные темпы снизились с 2 % до 1 %. Существенное укрепление рубля ещё не отразилось в динамике инфляции. В апреле можем увидеть и снижение цен, если курс USD снизится до 80 или ниже. Есть высокая вероятность, что в конце апреля Банк России снизит ставку с 20 % до 15-17 %.

***

Подписывайтесь на Telegram-канал пермского интернет-журнала «Звезда». К нему есть полный доступ. Страницы «Звезды» в Twitter и «ВКонтакте» доступны через VPN.